一、行業(yè)重點企業(yè)基本概況

1、行業(yè)定義

水性涂料，是指用水作溶劑或者作分散介質(zhì)的涂料。水性涂料包括水溶性涂料、水稀釋性涂料、水分散性涂料（乳膠涂料）3種。水溶性涂料是以水溶性樹脂為成膜物，以聚乙烯醇及其各種改性物為代表，除此之外還有水溶醇酸樹脂、水溶環(huán)氧樹脂及無機高分子水性樹脂等。

2、行業(yè)重點企業(yè)基本情保全防火涂料況對比

通過相關(guān)資料查詢及數(shù)據(jù)比較，選取了水性涂料行業(yè)內(nèi)的兩家上市企業(yè)：中國電器科學(xué)研究院股份有限公司（以下簡稱“中國電研”）和廣州集泰化工股份有限公司（以下簡稱“集泰股份”）來做關(guān)于水性涂料行業(yè)發(fā)展情況的對比分析。

水性涂料行業(yè)重點企業(yè)基本情況對比

資料來源：公司官網(wǎng)，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

二、行業(yè)重點企業(yè)發(fā)展歷程對比

中國電研于2019年11月5日在上交所科創(chuàng)板掛牌上市（股票代碼：688128）；是國家首批轉(zhuǎn)制科研院所，前身為始建于1958年的第一機械工業(yè)部廣州電器科學(xué)研究所，現(xiàn)隸屬于中央直管國有重要骨干企業(yè)---中國機械工業(yè)集團有保全防火涂料限公司。中國電研建有工業(yè)產(chǎn)品環(huán)境適應(yīng)性國家重點實驗室、國家技術(shù)標準創(chuàng)新基地（家用電器及電器附件國際標準化）、國家日用電器質(zhì)量檢驗檢測中心、國家智能汽車零部件質(zhì)量檢驗檢測中心等12個國家級科技研發(fā)和技術(shù)服務(wù)平臺，擁有15個IEC國際標準對接平臺和11個國家標準平臺，依托公司在全國10多個產(chǎn)業(yè)基地和服務(wù)保全防火涂料機構(gòu)，快速實施成果轉(zhuǎn)化，為全球30多個國家、10000家客戶提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)。

集泰股份于2017年10月26日在深圳交易所成功上市（股票代碼：002909）；是一家以研發(fā)、生產(chǎn)和銷售環(huán)境友好型密封膠和涂料為主的國家高新技術(shù)企業(yè)。其中，安泰建筑膠獲500強地產(chǎn)首選供應(yīng)商、連續(xù)15年位居建筑膠品牌前三甲等多保全防火涂料項榮譽；安泰電子膠與英飛特、比亞迪等一線企業(yè)達成戰(zhàn)略合作；集泰股份的集裝箱產(chǎn)品占全球超50%的市場份額。

水性涂料行業(yè)重點企業(yè)發(fā)展歷程

資料來源：公司官網(wǎng)，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

三、行業(yè)重點企業(yè)經(jīng)營情況對比

1、企業(yè)總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)

對比而言，中國電研的企業(yè)總資產(chǎn)更為雄厚。中國電研2022年9月的總資產(chǎn)（57.8保全防火涂料億元）與上年同期相比增長19.1%；集泰股份2022年9月總資產(chǎn)則是19.3億元，同比增長2.1%。

2017-2022年9月水性涂料行業(yè)重點企業(yè)總資產(chǎn)統(tǒng)計圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

從2022年9月凈資產(chǎn)規(guī)模來看，中國電研（25.5億保全防火涂料元）高于集泰股份（8.1億元），同比變化率分別是4.5%、-4.3%。

2017-2022年9月水性涂料行業(yè)重點企業(yè)凈資產(chǎn)統(tǒng)計圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

2、企業(yè)營業(yè)收入和營業(yè)成本

2022年1-9月，中國電研總營業(yè)收入為25.2億元，同比增長3.9%；集泰股份的總營收（11.1億元）較上年保全防火涂料同期下降9.8%。此外，中國電研（23.0億元）的2022年1-9月企業(yè)總營業(yè)成本高于集泰股份（10.9億元），同比變化率分別為2.5%、-9.0%。

2017-2022年9月水性涂料行業(yè)重點企業(yè)營業(yè)收入與營業(yè)成本對比圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

3、企業(yè)營收結(jié)構(gòu)

2021年，中國電研的水性涂保全防火涂料料產(chǎn)品營收在企業(yè)總收入中的占比為1.90%；集泰股份的水性涂料營收占了企業(yè)總收入比例的24.41%。

2021年水性涂料行業(yè)重點企業(yè)分產(chǎn)品營業(yè)收入占比圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

4、企業(yè)凈利潤

2022年1-9月，中國電研歸屬母公司凈利潤（2.57億元）高于集泰股份（0.07億元），二者之間保全防火涂料相差了2.50億元。

2017-2022年9月水性涂料行業(yè)重點企業(yè)歸屬母公司凈利潤對比圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

相關(guān)報告：華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2023-2028年中國水性涂料行業(yè)市場深度分析及投資潛力預(yù)測報告》

5、企業(yè)ROE

2021年，中國電研的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率（13.29%）高于保全防火涂料集泰股份（5.85%），盈利能力也較集泰股份而言更為優(yōu)秀。

2017-2021年水性涂料行業(yè)重點企業(yè)凈資產(chǎn)收益率對比圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

6、企業(yè)研發(fā)投入對比

2021年，中國電研和集泰股份的研發(fā)投入金額均較上年有所增加。其中，中國電研的研發(fā)投入金額為2.47億元，較上年增加了0.38保全防火涂料億元；集泰股份的研發(fā)投入金額為0.69億元，同比增加了0.16億元。從研發(fā)投入總額占營業(yè)收入比例來看，中國電研（7.25%）的2021年投入占比率高于集泰股份（4.13%）。

2020-2021年水性涂料行業(yè)重點企業(yè)研發(fā)投入金額統(tǒng)計圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

四、重點企業(yè)水性涂料產(chǎn)品經(jīng)營對保全防火涂料比分析

1、水性涂料營業(yè)收入和營業(yè)成本

分企業(yè)來看，中國電研的2021年水性涂料行業(yè)營收0.6億元，同比增長13.9%；集泰股份則是營收4.1億元，較上年增長95.2%。

2017-2021年中國電研VS集泰股份水性涂料營業(yè)收入統(tǒng)計圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

2021年，中國電研的水性涂料營業(yè)保全防火涂料成本為0.46億元，同比增長30.29%。集泰股份的水性涂料營業(yè)成本（3.29億元）較上年增長達102.13%。

2017-2021年中國電研VS集泰股份水性涂料營業(yè)成本對比圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

2、水性涂料毛利率

2021年，其中，中國電研的水性涂料行業(yè)毛利率為28.5%，較上年減少保全防火涂料了9.0個百分點；集泰股份的水性涂料行業(yè)毛利率為19.5%，同比減少了2.7個百分點。

2017-2021年中國電研VS集泰股份水性涂料毛利率對比圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

3、水性涂料產(chǎn)銷及存量

2021年，中國電研的水性涂料生產(chǎn)量為2613.8噸，同比增長38.03%；水性涂料的銷售量是保全防火涂料2580.8噸，同比增長36.76%；庫存量（91.4噸）則是較上年增長56.49%。

2019-2021年中國電研水性涂料產(chǎn)銷存量圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

2021年，集泰股份的水性涂料生產(chǎn)量為4.46萬噸，同比增長77.88%；水性涂料的銷售量（4.44萬噸）則是較上年增長81.49保全防火涂料%。

2017-2021年集泰股份水性涂料產(chǎn)銷存量圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院通過對中國水性涂料行業(yè)海量數(shù)據(jù)的搜集、整理、加工，全面剖析行業(yè)總體市場容量、競爭格局、市場供需現(xiàn)狀及行業(yè)典型企業(yè)的產(chǎn)銷運營分析，并根據(jù)行業(yè)發(fā)展軌跡及影響因素，對行業(yè)未來的發(fā)展趨勢進行預(yù)測。幫助企業(yè)了保全防火涂料解行業(yè)當前發(fā)展動向，把握市場機會，做出正確投資決策。更多詳細內(nèi)容，請關(guān)注華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院出版的《2023-2028年中國水性涂料行業(yè)市場發(fā)展監(jiān)測及投資潛力預(yù)測報告》。